Quality Factors II (F-Score)

5. F-Score

• 조셉 피오트로스키 (Joseph Piotroski)가 2000년 논문에서 제안

• 저 PBR 기업 중 고 퀄리티 기업에만 투자하고자 제안

F-score

• 한 개 지표만 사용하지 않고, 주식별로 9개 항목을 검토해 각 사항이 맞으면 1점, 틀리면 0점을 부여

수익성

• 전년 당기순이익: 0이상

• 전년 영업현금흐름: 0이상

• ROA: 전년 대비 증가

• 전년 영업현금흐름: 순이익보다 높음

재무 건전성

• 부채비율: 전년 대비 감소

• 유동비율: 전년 대비 증가

• 신규 주식 발행(유상증자): 전년 없음

효율성

• 매출총이익률(=매출총이익/매출액): 전년 대비 증가

• 자산회전율(=매출/자산): 전년 대비 증가

신 F-score

• 9개가 아닌 3개의 지표만 사용하여, 맞으면 1점, 틀리면 9점을 부여

• 신규 주식 발행(유상증자): 전년 없음

• 전년 당기순이익: 0이상

• 전년 영업현금흐름: 0이상